銀行理財(cái)蓬勃發(fā)展倒逼監(jiān)管和法律進(jìn)一步完善。
　　銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士在第七屆銀行業(yè)合規(guī)年會(huì)上透露，在出臺(tái)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》（下稱“《銷售管理辦法》”）后，銀監(jiān)會(huì)正針對(duì)包括投資管理、信息披露，甚至人員管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等其他方面所出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步梳理，不排除在明年或適當(dāng)時(shí)間，制定一個(gè)涵蓋包括個(gè)人客戶、私人銀行客戶及機(jī)構(gòu)客戶的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法。
　　銀行業(yè)呼聲同樣比較大的是，對(duì)銀行理財(cái)在監(jiān)管的同時(shí)要鼓勵(lì)創(chuàng)新和差異化競(jìng)爭(zhēng)，例如對(duì)監(jiān)管關(guān)注的領(lǐng)域可進(jìn)行禁止性規(guī)定，在非禁止性領(lǐng)域鼓勵(lì)商業(yè)銀行自主創(chuàng)新和投資管理。
　　不得向客戶銷售不合適產(chǎn)品
　　2005年，銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，之后又陸續(xù)出臺(tái)了一些規(guī)章制度，不過(guò)隨著近兩年理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，新問(wèn)題逐步顯現(xiàn)，迫切需要在原有法律框架上進(jìn)一步完善和規(guī)范。
　　今年10月，針對(duì)銀行理財(cái)在銷售過(guò)程中的最突出問(wèn)題，銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步發(fā)布前述《銷售管理辦法》，自明年起施行。
　　《銷售管理辦法》幾大措施力度較大，其一是擴(kuò)大監(jiān)管范圍，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。2005年的相關(guān)法律法規(guī)主要針對(duì)個(gè)人客戶，而后者則擴(kuò)展到了包括機(jī)構(gòu)客戶和私人銀行的客戶。
　　其二是在《銷售管理辦法》中，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶，及防范監(jiān)管套利。此前相關(guān)法規(guī)規(guī)定，如果客戶堅(jiān)持購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)不匹配產(chǎn)品，并在文件上簽字，是可以購(gòu)買高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的。但《銷售管理辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，禁止誤導(dǎo)客戶購(gòu)買與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相符合的理財(cái)產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，是指商業(yè)銀行只能向客戶銷售風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等于或低于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品。
　　銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，綜合考慮金融危機(jī)后出現(xiàn)的各種情況，監(jiān)管最新的政策是認(rèn)為即使客戶同意購(gòu)買超出其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，銀行也不能把產(chǎn)品銷售給他們。這與此前的原則發(fā)生了一些變化。
　　一家外資行相關(guān)人士表示，已整理出25條現(xiàn)行做法可能與法規(guī)要求存有差異的條目，差異內(nèi)主要是銷售文件、內(nèi)部控制、監(jiān)管報(bào)備三個(gè)方面，已有近10條向監(jiān)管詢問(wèn)。
　　不過(guò)，這僅是針對(duì)銷售端的全面細(xì)致的監(jiān)管規(guī)范，作為新興業(yè)務(wù)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在投資管理、信息披露等其他方面，仍有諸多問(wèn)題待解。例如，今年以來(lái)銀行資金池運(yùn)作就暴露出無(wú)法實(shí)現(xiàn)成本可算、風(fēng)險(xiǎn)可控，無(wú)法進(jìn)行估值和測(cè)算投資收益的問(wèn)題。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，下一步將進(jìn)一步制定和完善上述領(lǐng)域的法律法規(guī)。
　　“現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則，法律的層級(jí)，我們覺(jué)得相對(duì)比較低，需要出臺(tái)法律法規(guī)進(jìn)一步明確商業(yè)銀行與客戶間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，以及爭(zhēng)議比較大的理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押等問(wèn)題。”中國(guó)銀行相關(guān)人士還建議完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)法律制度。
　　差異化競(jìng)爭(zhēng)呼聲漸起
　　銀行業(yè)呼聲同樣比較大的是，銀行理財(cái)在監(jiān)管的同時(shí)要鼓勵(lì)創(chuàng)新和差異化競(jìng)爭(zhēng)，這是業(yè)內(nèi)對(duì)未來(lái)將出臺(tái)的投資管理、信息披露等相關(guān)辦法的一些建議。
　　事實(shí)上，由于監(jiān)管力度加大，目前銀行可投資的范圍客觀上越來(lái)越狹窄，僅僅局限于債券等一些資產(chǎn)，產(chǎn)品同質(zhì)化明顯。
　　“建議進(jìn)一步明確理財(cái)投資范圍，鼓勵(lì)差異化競(jìng)爭(zhēng)，從發(fā)揮商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)角度拓展投資范圍，避免走基金、券商的老路。”浦發(fā)銀行相關(guān)人士認(rèn)為，希望監(jiān)管鼓勵(lì)銀行通過(guò)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理獲得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，鼓勵(lì)銀行根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則創(chuàng)新資產(chǎn)管理模式，引導(dǎo)差異化競(jìng)爭(zhēng)，“對(duì)監(jiān)管關(guān)注的領(lǐng)域可進(jìn)行禁止性規(guī)定，在非禁止性領(lǐng)域鼓勵(lì)商業(yè)銀行自主創(chuàng)新和投資管理。”
　　針對(duì)投資領(lǐng)域，他建議參考貨幣式基金，明確理財(cái)核算估值原則。
　　“具體包括貨幣式基金明確規(guī)定債券投資可按照成本法進(jìn)行核算，銀行理財(cái)投資債券的目的是利息收入而非資本利得，成本法更符合理財(cái)投資目的。而且成本法有利于銀行實(shí)現(xiàn)銀行與客戶的雙贏，避免市值大幅波動(dòng)，影響客戶收益。”前述浦發(fā)銀行人士說(shuō)。
　　他同時(shí)認(rèn)為，應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品向開放式和周期型方向發(fā)展。開放式和周期型的贖回完全取決于客戶，商業(yè)銀行無(wú)法主動(dòng)調(diào)控，從而有利于回歸理財(cái)業(yè)務(wù)本質(zhì)，“周期型是銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的重要成果，是商業(yè)銀行相對(duì)基金、券商的優(yōu)勢(shì)所在，可從開放式和周期型的起息和贖回條件上進(jìn)一步規(guī)范，使此產(chǎn)品成為商業(yè)銀行理財(cái)核心競(jìng)爭(zhēng)力。”#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
　　“現(xiàn)在對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理的力度越來(lái)越大，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)得以規(guī)范進(jìn)行。同時(shí)，理財(cái)資金投向的領(lǐng)域和投資的收益也勢(shì)必受到一定影響，從而影響客戶正常投資的需求，所以我們建議對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)采取宜疏不宜堵的思路，對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)可控的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該采取支持和鼓勵(lì)的態(tài)度。”上述中國(guó)銀行人士稱。
　　此外，前述浦發(fā)銀行人士還建議明確商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資主體資格，“沒(méi)有明確的投資主體資格，會(huì)間接影響理財(cái)?shù)膭?chuàng)新和投資范圍拓展，建議在未來(lái)將出臺(tái)的相關(guān)理財(cái)投資管理辦法中明確理財(cái)主體資格，如特殊SPV地位。”