12月15日，國家外匯管理局副局長李超表示，盡管我國外債總體規(guī)模較大，短期外債占比較高，但由于我國外匯儲備龐大以及對外凈資產(chǎn)規(guī)模逐年上升，我國外債風(fēng)險并不大。
　　截至今年6月末，短期外債占全部外債總規(guī)模的比重已經(jīng)由2007年52%上升到72%。“短期外債占比較高，一是與這些年來進(jìn)出口高速增長有密切關(guān)系，近年人民幣升值預(yù)期和本外幣利差這兩方面也是比較大的影響因素。”他在財經(jīng)年會上表示。
　　盡管認(rèn)為我國外債風(fēng)險不大，但李超也指出，要密切關(guān)注外債中的貨幣錯配和期限錯配風(fēng)險；隨著人民幣跨境貿(mào)易擴(kuò)大，也會帶來一些特殊的人民幣外債，需要關(guān)注。另外在推進(jìn)資本項目可兌換的過程中，對短期外債要特別關(guān)注，進(jìn)行必要的管理。
　　短期外債占比偏高
　　截至2011年6月，我國外債總規(guī)模6425億美元，相比2007年底增加了2533億美元。其中，短期外債余額4621億美元，比2007年底增加2464億美元。短期外債占全部外債總規(guī)模的比重也由2007年的52%上升到今年6月底的72%。
　　李超表示，我國外債的結(jié)構(gòu)較為合理。主權(quán)外債是175億美元，占全部外債余額11%；主權(quán)外債、中資金融機(jī)構(gòu)外債和中資企業(yè)外債合計2278億美元，占35%；外資金融機(jī)構(gòu)和外商投資企業(yè)外債合計1748億美元，占27%；此外是貿(mào)易信貸大約占到38%。
　　“要強調(diào)的是，貿(mào)易信貸跟傳統(tǒng)意義上銀行對個人或者機(jī)構(gòu)的信貸不一樣，它是指跨國企業(yè)和機(jī)構(gòu)之間由于貨物和資金存在時間差而發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。”李超說。
　　他表示，我國外債絕對規(guī)模相對比較大，盡管外債總規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國、德國、法國、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但在新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家中間還是居于前列。根據(jù)2010年底的數(shù)據(jù)，我國外債負(fù)債率為9.3%，小于20%的國際警戒線，償債率為1.6%，小于20%的國際警戒線，債務(wù)率為29.3%，亦小于100%的安全標(biāo)準(zhǔn)。
　　“有一個指標(biāo)不太好看，就是短期外債占比。這些年短期外債增速較快，平均增速18.2%，高于整體外債11.7%的增速。因此短期外債占比偏高，達(dá)到72%，這個比例僅次于香港地區(qū)、日本還有馬爾他，居全球第四。”李超坦言。
　　外債償付能力充足
　　外債規(guī)模較大和短期外債占比較高，可能引發(fā)對外債可持續(xù)性的擔(dān)憂。李超表示，外債總規(guī)模和可持續(xù)性之間不存在簡單的線性關(guān)系。
　　“1996年我國與泰國和印尼的外債規(guī)模相當(dāng)，但1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，中國抵御風(fēng)險的狀況要好得多。另一個例子是希臘，它的負(fù)債率比歐洲很多國家要低，說明負(fù)債率和外債也沒有那么簡單的關(guān)系。”李超說。
　　他認(rèn)為，各國外債規(guī)模的合理空間存在比較大的差異，需要綜合考慮期限、結(jié)構(gòu)、外匯儲備、財政狀況等因素。“我國外匯儲備幾乎相當(dāng)于我國外債的八倍，外債償付能力充足。同時從國際投資頭寸表計算，我們從2004年起已是凈資產(chǎn)戶，說明償付能力不錯。”
　　對于短期外債占比較高，他表示，一個原因是這些年來進(jìn)出口高速增長。從2001年到2010年進(jìn)出口規(guī)模年復(fù)合增長率22%，同期貿(mào)易信貸復(fù)合增長率為16%，基本合理和正常。“貿(mào)易融資主要是指金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行對進(jìn)出口企業(yè)提供的融資行為。貿(mào)易信貸和貿(mào)易融資這兩項合計占比就超過50%，造成短期外債比例偏高。”李超表示。
　　此外，近些年來人民幣升值預(yù)期和本外幣利差也推動短期外債增長。“企業(yè)和銀行很多都通過資產(chǎn)本幣化和負(fù)債外幣化來實現(xiàn)最大利益。比如說企業(yè)通過預(yù)收外匯貨款方式迅速結(jié)匯，或者延遲對外支付外匯。銀行也通過大量提供信用證、海外代付等創(chuàng)新產(chǎn)品跟企業(yè)合作，也導(dǎo)致貿(mào)易融資和貿(mào)易信貸高速增長，造成短期外債占比偏高。”