外匯占款繼續下滑，熱錢流入壓力大減。昨日（12月19日），央行發布的數據顯示，11月外匯占款環比下降279億元，為連續第二個月下降。專家表示，外匯占款的再度減少，將加大我國貨幣政策進一步預調微調的概率。
　　數據顯示，截至11月末，我國外匯占款總額降至254590.31億元，環比下降279億元。
　　我國10月外匯占款下降248.92億元，為2007年12月之后首次單月下降。11月外匯占款再度下滑確認了外來套利資金流出趨勢明顯。
　　外匯占款持續減少主要受到部分外部資金流出與出口企業結匯減少的影響。
　　昨日，在中國銀行廣東省分行與廣州海關簽署合作備忘錄儀式上，銀行內部人士對記者表示，商業銀行結匯行為的減少是外匯占款下降的重要原因。“近期人民幣對美元匯率持續走軟，銀行結匯明顯減少，導致外匯占款相應有所下降，這種狀況預計仍將持續一段時間。”
　　中國現代關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英昨日對本報記者表示，“以歐元區主要銀行為例，這些機構需要從亞洲地區抽回4260億美元以滿足自身資本充足率要求。因此預計外資流出狀況將持續。”陳鳳英認為，短期內全球對美元的需求仍將提升。
　　分析人士認為，外來資金流出將為央行調整存款準備金率提供有利空間，預計本月末將迎來調整的時間窗口。
　　交通銀行金融分析師鄂永健認為，“此前央行下調存準率，即在于緩解10月外匯占款減少而導致的流動性緊張，11月外匯占款再度減少，無疑將加大貨幣政策進一步預調微調的概率。”
　　興業銀行首席經濟學家魯政委昨天對本報記者表示，基于中央經濟工作會議“穩中求進”的政策定調，預計央行本月末將采用下調存款準備金率的方式為公開市場輸送流動性。
　　另一信號
　　央行第四周實現凈回籠
　　可能是提前對沖降準影響
　　根據公告，央行將于今日在公開市場招標發行260億元一年期央票。相比上期的380億元，發行量有所縮減，但由于本周公開市場到期資金量僅170億元，因此本周依然將在第二日便提前實現凈回籠。
　　拆借利率開始走高
　　這是央行連續第三周提前實現凈回籠，也是在公開市場連續四周實現凈回籠。前三周，央行累計在公開市場實現回籠1980億元，占上次降準釋放出的近4000億元資金的半數。
　　隨著央行連日回籠資金，雖然上海銀行間同業拆借市場整體維持寬松，但中期利率已出現明顯波動。7天SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率）微降5.08個基點，仍處于3%之上；而14天SHIBOR利率大幅跳漲70.92個基點收于4.3742%，1個月利率上漲33.17個基點，報收于5.3900%；其余長期利率漲跌互現，未有明顯變化。
　　宏源證券固定收益部首席分析師范為認為，央行很有可能在近期會有下調存款準備金率的操作，時間點“應該就在元旦之前”。“由于今年春節時間較早，貨幣市場拆借利率已經提前進入年底或者節假日效應，出現走高，在這種情況下還進行正回籠，說明央行很有可能已經在為下調存準率提前做準備，通過公開市場操作來平滑資金的投放，因此我們判斷調存準率應該就在這兩周。”