近期人民幣貶值預期驟然升溫，境內人民幣即期匯率頻頻觸及跌停，銀行凈結匯額大幅下滑，市場因此憂慮資本外流對我國國際收支平衡可能造成嚴重沖擊。
　　目前市場對資金外流的關注主要集中于短期投機資金，但我國擁有3.2萬億美元外匯儲備，短期資本外逃的風險尚不足懼，真正威脅我國國際收支安全，同時也長期被公眾所忽視的，是FDI(外商直接投資)這一傳統理念中的安全資產發生大幅波動所帶來的風險。
　　傳統觀點認為FDI屬于長期投資，看重的是東道國經濟長期前景，較少受短期因素影響。但隨著金融市場的發展，在實際操作中，一旦東道國經濟前景黯淡，外國投資者根本不必采取出售資產的手段就可以實現資金轉移，并同時導致東道國國際收支瞬間惡化。如，外資企業可以將其資產作為抵押向東道國銀行融資，然后再將資金通過內部貸款等方式轉貸給其母公司，或者將所借資金用于投資海外項目，這就完成了實質上的撤資，而同時外資企業的風險已經全部轉嫁給東道國銀行。另外一些比較常用的手段還包括利潤匯出，股權拋售等等。這些都是國家外匯管制難以完全控制的資金流動，但一旦發生，很容易導致國際收支短期內急劇惡化。
　　根據國際投資頭寸表統計數據，截至2011年一季度末，我國累計吸引外商直接投資15260億美元，而截至2011年9月，國家外匯儲備總額為32016億美元，FDI占據我國外匯儲備的半壁江山。其實這一數據嚴重低估了我國FDI的實際水平。
　　首先，我國FDI統計中采取歷史成本法嚴重低估了投資的增值部分。國際投資頭寸表中的FDI余額并沒有考慮上世紀80年代初我國開始引進FDI以來，國民經濟增長、資產價格上升、人民幣匯率變化和通貨膨脹等因素對FDI價值提升的影響。
　　上世紀80年代至今，我國僅土地增值就達數十倍，以CPI衡量的物價上漲了3倍有余。如此可見，15260億美元FDI余額的市場價值遠高于我國的外匯儲備總規模，也遠高于我國1.9萬億美元的賬面對外凈債權。換句話說，過去30多年積累的國際收支順差尚不足以補貼外商直接投資。如此龐大的所有權屬于外國投資者的資產潛藏在我國經濟內部，一旦發生大的風險事件，其潛在風險不言而喻。
　　其次，我國對FDI留存收益的估算不足。國家外匯管理局從2010年三季度開始，按照國際標準，將外商投資企業歸屬外方的未分配利潤和已分配未匯出利潤納入FDI統計口徑。2010年各季度以及2005-2009年年度數據也按此方法進行了追溯調整。但由于時間相隔較遠，并未對2005年以前的FDI未分配利潤和已分配未匯出利潤進行調整，這就意味著2005年之前20多年改革開放進程中滯留在我國境內的FDI利潤并無確實數據。根據國家統計局數據，2009年，規模以上工業企業中，外商投資企業的實收資本凈利潤率約為18%，若按此投資收益率估算，FDI的歷史留存收益規模將非常可觀。龐大的FDI投資收益目前均以人民幣的形式潛藏在中國經濟內部，由于其不受資本管制約束，一旦其在短期內集中流出，很容易瞬間對中國國際收支的穩定性構成重大威脅。
　　近期人民幣頻頻跌停警示我們，市場預期的轉變往往只在須臾之間，必須未雨綢繆。與短期投機資本相比，龐大的FDI資本波動才真正可怕。保持國內社會、經濟健康發展，穩定投資者的良好預期是人民幣匯率體制改革順利推進以及國民經濟穩定發展的重要保證。在經濟形勢復雜多變的當前，嚴密的資本流動監控和適當的資本管制仍是必需的，否則資本的大進大出將對人民幣匯率穩定造成巨大沖擊，甚至嚴重擾亂國內經濟秩序。